央廣網(wǎng)北京11月30日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，上周五A股破位暴跌將11月份的上漲成果大部份吞噬了，板塊個(gè)股全線大跌，龍頭板塊券商領(lǐng)跌重挫8.97%，雖未出現(xiàn)千股跌停，但跌幅超過(guò)9%以上個(gè)股仍高達(dá)700余家。今天這個(gè)周一是11月最后一個(gè)交易日，這個(gè)月的投資動(dòng)蕩在12月份結(jié)束？新股發(fā)行后以及管理層政策調(diào)整之后的市場(chǎng)局面將會(huì)如何？華泰證券的分析師劉昱就相關(guān)話題做出了解讀分析。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：在11月份整體的市場(chǎng)投資中，明星板塊應(yīng)該說(shuō)是非券商板塊莫屬了，在月初以連續(xù)集體暴漲的方式，啟動(dòng)上攻年線行情，那么短短4個(gè)交易日就推升大盤(pán)，突破了年線，如何結(jié)合上周五的暴跌來(lái)看，您覺(jué)得券商拉抬指數(shù)是為了一部分資金出場(chǎng)來(lái)提前做鋪墊嗎？

　　劉昱：這樣說(shuō)可能有一點(diǎn)武斷，從兩個(gè)方面來(lái)分析，11月份券商強(qiáng)烈上攻確實(shí)表現(xiàn)比較搶眼，這個(gè)上漲應(yīng)該是IPO重啟以及新三板符合條件的企業(yè)轉(zhuǎn)板，包括公積金可以購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品意見(jiàn)稿等一系列利好對(duì)券商行業(yè)激發(fā)的上漲。曾經(jīng)也提示過(guò)，券商現(xiàn)在正處于轉(zhuǎn)型期，所以在A股的表現(xiàn)上將是一個(gè)大箱體震蕩向上的格局，所以11月份的上漲應(yīng)該是意料之中的事，拉升的速度太快為后期的下跌創(chuàng)造了一次機(jī)會(huì)而已。這次下跌是多空因素形成的共振。從技術(shù)角度來(lái)看，11月10號(hào)前后指數(shù)就已經(jīng)開(kāi)始橫盤(pán)，處于變盤(pán)的階段，在上周四收盤(pán)點(diǎn)評(píng)的時(shí)候也曾反復(fù)提示了投資者，應(yīng)該謹(jǐn)慎的看待后市，降低倉(cāng)位，等待市場(chǎng)走勢(shì)的明朗。所以有些人可能覺(jué)得會(huì)有這樣的情況，但從表現(xiàn)上來(lái)看可能是一次巧合。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：來(lái)看大盤(pán)整體的走勢(shì)，有分析說(shuō)，從技術(shù)上看中期上漲趨勢(shì)沒(méi)有改變，周線MACD指標(biāo)線成金叉狀態(tài)，20周線拐頭往上，還沒(méi)有出現(xiàn)向下逆轉(zhuǎn)，股指快速殺跌，并不代表反彈行情結(jié)束，你同意這樣的觀點(diǎn)嗎？

　　劉昱：這個(gè)觀點(diǎn)可能有一點(diǎn)主觀性，因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)過(guò)今年的非理性上漲和下跌，它的技術(shù)指標(biāo)意義已經(jīng)開(kāi)始弱化，市場(chǎng)的資金體量和運(yùn)作資金的結(jié)構(gòu)都出現(xiàn)了較大變化，所以應(yīng)該更多從宏觀面和市場(chǎng)的運(yùn)行空間來(lái)分析。目前的周線MACD在零軸下方的交叉，這個(gè)軸意義也不是很強(qiáng)，從周線來(lái)看，實(shí)際上市場(chǎng)還是需要進(jìn)一步回落整理。個(gè)人觀點(diǎn)，目前走勢(shì)并不明朗，即便是謹(jǐn)慎看多未來(lái)反彈，也需要注意近期的回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：在上周五這樣的一個(gè)大幅的下殺，包括今天的這樣一個(gè)走勢(shì)，下跌也得以延續(xù)，是什么樣的一個(gè)原因？

　　劉昱：前期的反彈雖然指數(shù)漲幅不多，但是板塊和個(gè)股漲的確比較瘋狂，并且咱12月份新股也開(kāi)始發(fā)行，還有一部分是因?yàn)楸茈U(xiǎn)打新引發(fā)了這一系列的大幅下跌。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：本周新股申購(gòu)將開(kāi)啟。12月份分三批發(fā)完28家完成新股發(fā)行，加上外圍美聯(lián)儲(chǔ)加息等不確定因素，你認(rèn)為大盤(pán)12月份將會(huì)有什么樣的表現(xiàn)？

　　劉昱：我個(gè)人認(rèn)為，市場(chǎng)短期確實(shí)有一定的利空因素。但是回顧去年年頭新股發(fā)行的市場(chǎng)走勢(shì)，應(yīng)該有一定的類(lèi)似，都是在新股發(fā)行之前市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，但是新股發(fā)行以后反而板塊和指數(shù)有一定的反彈。對(duì)于12月份，我個(gè)人認(rèn)為，本周指數(shù)如果不跌破60日線，還會(huì)出現(xiàn)一次小幅的反彈，但是高度不宜樂(lè)觀。從整個(gè)12月來(lái)看，應(yīng)該是3000點(diǎn)到3300點(diǎn)、到3600點(diǎn)構(gòu)筑了以3300點(diǎn)為中樞的一個(gè)箱體空間，目前指數(shù)是以弱勢(shì)平衡的狀態(tài)運(yùn)行。在沒(méi)有利空的情況下，可能會(huì)在這個(gè)上箱體也即在3300點(diǎn)到3600點(diǎn)之間運(yùn)行，如果再次出現(xiàn)比如加息或者是其他的突發(fā)性利空因素，再次擊穿60日線生命線，很有可能會(huì)繼續(xù)向下尋求支撐，也即在3000點(diǎn)到3300點(diǎn)附近震蕩整理。

　　也即以目前的形勢(shì)來(lái)看，不出現(xiàn)利空最大的可能性是在3300點(diǎn)到3600點(diǎn)的箱體當(dāng)中維持震蕩，如果出現(xiàn)某些黑天鵝事件，有可能會(huì)再往下300點(diǎn)，3000點(diǎn)到3300點(diǎn)這樣一個(gè)箱體運(yùn)行。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：IMF可能將人民幣“入籃”，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和農(nóng)村工作會(huì)議將會(huì)召開(kāi)。對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這些因素會(huì)產(chǎn)生什么影響和機(jī)會(huì)？

　　劉昱：經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議每年都會(huì)帶來(lái)一些板塊的強(qiáng)勢(shì)反彈，比如民營(yíng)銀行相關(guān)的圍繞工作會(huì)議的板塊都會(huì)出現(xiàn)一些輪漲，但是農(nóng)業(yè)可能比較弱勢(shì)一些，除了土地流轉(zhuǎn)有過(guò)一波漲幅之外，跟農(nóng)業(yè)相關(guān)的包括種子、機(jī)械、農(nóng)藥等的在板塊里面的 表現(xiàn)都不是特別突出。所以個(gè)人認(rèn)為，如果農(nóng)村工作會(huì)議沒(méi)有出現(xiàn)板塊明顯的情況，我建議還是以觀望為主。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：11月份行情中新能源汽車(chē)、虛擬現(xiàn)實(shí)、高送轉(zhuǎn)等題材股不斷活躍；你認(rèn)為在市場(chǎng)調(diào)整之后，這些題材能否重新活躍起來(lái)？

　　劉昱：回顧這個(gè)市場(chǎng)的整個(gè)環(huán)境，在前期節(jié)目中也曾反復(fù)強(qiáng)調(diào)了未來(lái)兩年，市場(chǎng)的指數(shù)和個(gè)股的活躍度已經(jīng)不完全正向關(guān)聯(lián)，即關(guān)聯(lián)力度有所減弱。可以看到7月份指數(shù)小幅反彈，次新股連續(xù)暴漲，幾乎是60%到70%的漲幅；10月份創(chuàng)業(yè)板包括虛擬現(xiàn)實(shí)、高送轉(zhuǎn)也出現(xiàn)了50%甚至是3倍的漲幅，都是連創(chuàng)新高。如適才所講，現(xiàn)在整體的市場(chǎng)的活躍度以及資金容量和結(jié)構(gòu)，運(yùn)作資金機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)已經(jīng)不同。實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑導(dǎo)致了大量的資金出逃，尋求穩(wěn)定回報(bào)，同時(shí)企業(yè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型和改革，也讓相關(guān)的高科技產(chǎn)業(yè)不斷的壯大和發(fā)展，在A股里面也是提供了很好的投資機(jī)會(huì)。所以從這種看似矛盾又和諧的市場(chǎng)情況來(lái)看，即便是市場(chǎng)指數(shù)有所下跌，但是相關(guān)板塊也會(huì)不斷的表現(xiàn)出輪動(dòng)，甚至是強(qiáng)勢(shì)拉升的格局，這是因?yàn)槲覀兊膬?nèi)在因素已經(jīng)發(fā)生了變化。所以我覺(jué)得12月份新能源汽車(chē)、虛擬現(xiàn)實(shí)和高送轉(zhuǎn)這些題材還會(huì)隨著指數(shù)的企穩(wěn)重新進(jìn)入一波活躍期。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：11月中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議上首次提出了“供給側(cè)改革”,近期管理層向海內(nèi)外多次提到“供給側(cè)”，為中國(guó)未來(lái)發(fā)展理念和改革重點(diǎn)定調(diào)，中國(guó)制造2025以及互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)、信息安全等新興產(chǎn)業(yè)等供給側(cè)改革重點(diǎn)扶持的題材股較多，怎么來(lái)把握投資主線？

　　劉昱：“供給側(cè)”的內(nèi)容控制量確實(shí)比較大，跟2014年新城鎮(zhèn)化改革是有點(diǎn)類(lèi)似，屬于高層的重大政策方針。但是回顧那一年我們?cè)谑袌?chǎng)的表現(xiàn)，其實(shí)在相關(guān)城鎮(zhèn)化改革里面也僅僅只是幾個(gè)板塊表現(xiàn)的比較強(qiáng)勢(shì)，而且持續(xù)力度不也強(qiáng)。所以“供給側(cè)改革”在沒(méi)有進(jìn)行細(xì)化以及落實(shí)之前我們還是只能看作是中國(guó)政策方針的一個(gè)制訂，落實(shí)到A股上來(lái)，制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、信息安全可能會(huì)更加具體一點(diǎn)。在國(guó)企改革里面中字頭等可能會(huì)表現(xiàn)更為活躍；在機(jī)械制造里面可能機(jī)器人板塊會(huì)有所表現(xiàn)；最重要的是關(guān)注公司所在地域是否有較大的發(fā)展空間，在行業(yè)中是否具備核心競(jìng)爭(zhēng)力和快速擴(kuò)張的能力，還有是否具備轉(zhuǎn)型的想象空間。