央廣網(wǎng)北京6月15日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，今天很多股民的朋友圈，被刷屏的一定是“A股闖關(guān)MSCI再度被拒絕”的消息。北京時(shí)間今天凌晨5點(diǎn)，美國明晟公司發(fā)表公告，宣布推遲將A股納入MSCI 新興市場(chǎng)指數(shù)。A股將繼續(xù)留在2017年評(píng)估列表中。A股第三次與MSCI失之交臂，原因何在？在評(píng)估報(bào)告中，明晟公司首先肯定了A股為納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)所作出的努力，措辭和去年相比，評(píng)價(jià)更積極，甚至用到了“圓滿”、“顯著改善”等詞；但是對(duì)于需要解決的問題的描述也更加具體，甚至具體到操作細(xì)節(jié)層面，比如“QFII 每月資本贖回不超過上一年度凈資產(chǎn)值20%的額度限制尚存”。

　　業(yè)內(nèi)專家分析，真正的攔路虎有以下幾個(gè)。第一是擔(dān)憂市場(chǎng)流動(dòng)性。去年A股大跌期間出現(xiàn)的“千股停牌”讓海外投資者心存顧慮，對(duì)他們來說，市場(chǎng)波動(dòng)并不可怕，這是投資風(fēng)險(xiǎn)的一部分，他們不能接受的是因?yàn)槭袌?chǎng)規(guī)則的不完善所帶來的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不可預(yù)測(cè)性。他們希望股市能夠買入也要能夠賣出，要保持充分流動(dòng)性。第二是反競爭條例。反競爭條例不能圓滿解決，也是A股加入MSCI指數(shù)的一大障礙。第三是A股的成熟性問題。過去一年，上證綜指下跌了45%，今年開年由于熔斷機(jī)制等原因跌幅達(dá)到近1000點(diǎn)。還有A股的市場(chǎng)化程度，盡管我們已經(jīng)采取很多措施解決MSCI的憂慮，但依然讓MSCI心存疑慮。最后就是外國投資者的準(zhǔn)入，我們?cè)谶@方面仍然是有所限制和沒有完全放開的。

　　這次MSCI再度婉拒A股，可能讓很多股民朋友感到失望，但是我們也不必氣餒，畢竟我們的努力得到了更大程度上的認(rèn)可，也正是在這個(gè)過程中，A股的體制機(jī)制建設(shè)取得了不斷的進(jìn)步。放眼未來，我國的資本市場(chǎng)將會(huì)更加開放，國內(nèi)國際市場(chǎng)互聯(lián)互通將繼續(xù)加速，A股納入MSCI是早晚的事，正如我們?cè)絹碓疥P(guān)注海外市場(chǎng)一樣，全球投資者也越來越無法忽視A股的存在。就此話題，青年經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友做出評(píng)論：中國股市，進(jìn)取的態(tài)度比加入MSCI本身更重要。

　　管清友：進(jìn)取的心態(tài)比現(xiàn)在加入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)更為重要。A股努力試圖加入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)是我們主動(dòng)對(duì)外開放，對(duì)接國際規(guī)則一個(gè)重要步驟。這個(gè)步驟在今天大家可能還體會(huì)不到，可能若干年以后，就像回首看待中國加入世界貿(mào)易組織一樣，它對(duì)中國資本市場(chǎng)，對(duì)整個(gè)中國金融市場(chǎng)的意義，怎么強(qiáng)調(diào)都不為過，這是一次真正的對(duì)外開放，對(duì)接國際規(guī)則。

　　當(dāng)然，很遺憾，我們?cè)俅螞]有被納入到MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。具體來看，這次和上次有什么不同？我注意到一些細(xì)節(jié)，盡管之前很多機(jī)構(gòu)都預(yù)計(jì)到了這個(gè)結(jié)果，但看到公告后內(nèi)心還是有一些失望，去年提出的問題，我們得到了認(rèn)可，說明海外投資者對(duì)我們的要求和期望在提高。A股市場(chǎng)本身的體制機(jī)制建設(shè)確實(shí)需要進(jìn)步，所以總體沒有必要?dú)怵H，應(yīng)該以此為契機(jī)，進(jìn)一步推動(dòng)我們相關(guān)體制機(jī)制的改革。這一次的公告，評(píng)價(jià)的措詞確實(shí)更為積極、具體，對(duì)我們做出的努力和改變也給予了很高的評(píng)價(jià)，用了“圓滿”、“滿意”等詞。還涉及了非常多的具體的操作細(xì)節(jié)，這些細(xì)節(jié)對(duì)于我們下一步改善工作非常重要。

　　可能很多人會(huì)問，A股這么重要，中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，為什么不能讓我們加入呢？這是一個(gè)戰(zhàn)略層面、技術(shù)層面的問題，畢竟我們還有很多技術(shù)層面的問題沒有得到解決，當(dāng)然我們要以平常心去看待。去年，我們針對(duì)MSCI提出一些問題，主要是額度分配、資本流動(dòng)限制、實(shí)際權(quán)益、擁有權(quán)等，這些問題我們都給予了相當(dāng)高程度的解決，也得到了認(rèn)可，這次的問題主要涉及到社會(huì)準(zhǔn)入、資本流動(dòng)、大范圍的自主平臺(tái)，以及內(nèi)地交易所對(duì)于金融產(chǎn)品的一些審批限制等，對(duì)此我們也在慢慢改進(jìn)，這種改進(jìn)確實(shí)需要時(shí)間。

　　因此，總體大家客觀看待即可。對(duì)于市場(chǎng)的影響方面，實(shí)際之前也有很多機(jī)構(gòu)提醒過大家，短期來看，即便是納入到MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，假定按照100%納入到MSCI指數(shù)里去，由于初使比例比較低，增量資金實(shí)際上非常有限，它主要是對(duì)情緒面的影響。長期來看，要完全納入到MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，需要非常長的時(shí)間，從其他國家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)來看，至少需要8到10年的時(shí)間，這種增量資金的效果實(shí)際上沒有大家想象的那么大。所以未來資本市場(chǎng)會(huì)更開放，加入MSCI指數(shù)的努力是一個(gè)重要的起點(diǎn)，國際國內(nèi)市場(chǎng)的互聯(lián)互通也會(huì)加速，A股納入MSCI是早晚的事情。這其實(shí)是一個(gè)逐漸提高我們市場(chǎng)成熟度，提高相關(guān)體制機(jī)制的靈活性，提高與國際規(guī)則對(duì)接程度的一個(gè)過程。

　　關(guān)于MSCI再度婉拒A股，在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新看來，中國A股已是全球第二大股票市場(chǎng)，對(duì)如此龐大的市場(chǎng)而言，內(nèi)因無疑是其發(fā)展的根本原因。對(duì)于這個(gè)結(jié)果，要平常心看待，尋找A股改革的方向。

　　董登新：A股最終成為國際投資者資產(chǎn)配置的重要標(biāo)的，主要在于境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股市場(chǎng)的投資價(jià)值和投資安全性的認(rèn)可，當(dāng)然也包括投資便利性的認(rèn)可。客觀來說，A股市場(chǎng)在制度上設(shè)立上還不夠規(guī)范，比如上市公司的信息披露、停牌、并購重組方面的透明度、規(guī)范性還不夠。另外，A股市場(chǎng)仍然還有過多的行政管制和干預(yù)的嫌疑，這些都會(huì)對(duì)境外資本的進(jìn)入構(gòu)成影響。

　　東北證券首席投資顧問郭峰認(rèn)為，A股落選MSCI其實(shí)并沒那么可怕，投資者沒有必要急躁或者驚慌，這個(gè)結(jié)果對(duì)市場(chǎng)的影響不大。因?yàn)榻鼉扇誂股的表現(xiàn)，其實(shí)已經(jīng)將A股“落選”的利空消化掉了。

　　郭峰：在此之前，市場(chǎng)還是有一部分類似滬股通資金，包括QFII資金，以及一些套利資金還是有沖著這個(gè)預(yù)期而來，想進(jìn)行一個(gè)短期的套利行為。目前來看，在這個(gè)預(yù)期沒有兌現(xiàn)的情況下，市場(chǎng)確實(shí)會(huì)有一些短線調(diào)整的壓力，但實(shí)際上在本周前兩個(gè)交易日，市場(chǎng)已經(jīng)事先做出了一定的調(diào)整，也即已經(jīng)有部分資金對(duì)此預(yù)期有所降低，所以提早離場(chǎng)。因此我們認(rèn)為，短線大盤會(huì)有一定地下探，但是短期帶來的沖擊有限，所以很有可能市場(chǎng)會(huì)利用半天左右的時(shí)間會(huì)進(jìn)行消化，甚至帶動(dòng)場(chǎng)內(nèi)前期的支撐位，比如2780點(diǎn)到2800點(diǎn)的位置，但是真正到了2800點(diǎn)以下，市場(chǎng)還會(huì)尋找一個(gè)新的支撐。MSCI還是留有一定的余地，可能會(huì)加快對(duì)A股重新評(píng)估的進(jìn)程，這也給市場(chǎng)一個(gè)重新的預(yù)期。所以下跌之后，并不是一個(gè)恐慌的開始，反而是一個(gè)探底尋找新機(jī)會(huì)的過程。