原標(biāo)題：劃重點(diǎn)！兩會后央行首次召開這一例會，貨幣政策要點(diǎn)都在里面

　　央行網(wǎng)站28日消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度(總第89次)例會日前在北京召開，釋放出多個重磅信號！

　　會議明確指出，堅(jiān)持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)；綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。

　　重點(diǎn)一覽：

　　創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與可持續(xù)發(fā)展放到更加突出的位置

　　堅(jiān)持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，全力支持做好“六穩(wěn)”、“六�！惫ぷ�

　　綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕

　　有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”

　　著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點(diǎn)，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力

　　推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)形成以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局

　　打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，把握保增長與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線

　　加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六�！比蝿�(wù)

　　深化利率市場化改革，有序推進(jìn)存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換

　　一堅(jiān)持總量政策適度

　　會議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，全力支持做好“六穩(wěn)”、“六�！惫ぷ�。

　　此前在2020年陸家嘴論壇上，監(jiān)管層明確釋放出堅(jiān)持總量政策適度的信號。銀保監(jiān)會主席郭樹清日前表示，“中國十分珍惜常規(guī)狀態(tài)的貨幣財(cái)政政策，我們不會搞大水漫灌，更不會搞赤字貨幣化和負(fù)利率�！�

　　招商銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究所所長譚卓認(rèn)為，未來總量性的“寬貨幣”政策可能會逐步退出，結(jié)構(gòu)性的“寬信用”政策則有望延續(xù)更長時間。

　　二綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具

　　會議強(qiáng)調(diào)，綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。

　　今年以來央行出臺了一系列政策措施，包括三次降低存款準(zhǔn)備金率、增加1.8萬億元再貸款再貼現(xiàn)額度等。特別是，央行日前再創(chuàng)設(shè)兩個直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具——普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，進(jìn)一步完善了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，不斷加大對薄弱領(lǐng)域的支持力度。從長期看，要“放水養(yǎng)魚”又不搞“大水漫灌”，為綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具提供了巨大的表演舞臺。

　　三有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策的精準(zhǔn)滴灌作用

　　會議強(qiáng)調(diào)，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”，繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實(shí)好新創(chuàng)設(shè)的直達(dá)實(shí)體工具，支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款實(shí)施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，結(jié)構(gòu)性的貨幣政策操作將成為新常態(tài)。具體看，首先是特殊時期的貨幣政策適時退出。其次是繼續(xù)實(shí)施結(jié)構(gòu)性的精準(zhǔn)滴灌政策。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的本源，在貨幣傳導(dǎo)不順暢的背景下“修渠引流”將成為貨幣政策的常態(tài)。

　　四把握保增長與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡

　　會議強(qiáng)調(diào)，打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，把握保增長與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　服務(wù)好“六穩(wěn)”、“六�！惫ぷ饕恢笔秦泿耪�策施策的重點(diǎn)。但與此同時，也需要把握好穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡。中信證券研究所副所長明明表示，“防風(fēng)險(xiǎn)”依然是金融業(yè)的一大主題，未來監(jiān)管部門料將繼續(xù)穩(wěn)妥處置突出的金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，壓實(shí)各方責(zé)任，進(jìn)一步完善宏觀審慎管理框架，從前期預(yù)防到中期處置，實(shí)現(xiàn)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行。通過制度建設(shè)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　五繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力

　　會議指出，著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點(diǎn)，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重，努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的貢獻(xiàn)相適應(yīng)，推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)形成以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局。

　　LPR已連續(xù)兩月未變動，但市場普遍預(yù)期年內(nèi)仍有下調(diào)空間。一是根據(jù)國常會要求，金融機(jī)構(gòu)將把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)放在更為突出的位置，繼續(xù)壓降LPR報(bào)價加點(diǎn)點(diǎn)差，推動貸款實(shí)際利率下降，擴(kuò)大信貸支持的覆蓋面。二是MLF等政策利率也有下降空間。年內(nèi)央行逆回購及MLF利率均有望多次下降，進(jìn)一步帶動LPR報(bào)價下行。

　　六有序推進(jìn)存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換

　　會議強(qiáng)調(diào)，深化利率市場化改革，有序推進(jìn)存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　此前央行表示，存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)日前表示，3月1日開始進(jìn)行的存量貸款轉(zhuǎn)換為LPR將繼續(xù)按計(jì)劃推進(jìn)，這樣對整個利率市場化、引導(dǎo)利率下行都有好處，預(yù)計(jì)會按期完成。