央廣網(wǎng)北京3月1日消息 據(jù)中國之聲《新聞縱橫》報道，昨天（28日），360借殼江南嘉捷上市大戲演至高潮：360重組暨更名儀式在上海舉行，董事長周鴻祎身穿標志性的紅色外套，在上交所敲響上市鑼聲，正式宣布360回歸A股，為自己的豪言壯語又邁出堅實一步。

　　周鴻祎表示：“應該說360現(xiàn)在已經(jīng)變成國家網(wǎng)絡安全戰(zhàn)略中很重要的成員，‘9·3’閱兵、G20、‘一帶一路’、金磚會議，一直到剛結(jié)束的十九大，這些所有國家重大活動的網(wǎng)上安保都由360來牽頭完成。通過研發(fā)、產(chǎn)品，360將會進入各個安全領域，360未來不僅僅是一家網(wǎng)絡安全公司，可能還會變成中國最大的安全公司。”

　　360是中概股回歸A股浪潮中體量和估值都屈指可數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)公司，按照360借殼后的總股本67.64億股計算，公司總市值穩(wěn)穩(wěn)超過4000億元，可以說是主板市場又一大權(quán)重股，同時也成為A股市場第一大互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　雖然市場對這一新誕生的科技巨無霸期待已久，但困擾A股多年的“巨無霸魔咒”也讓投資者憂心忡忡。過去的十幾年里，A股市場幾乎每次有巨無霸公司上市，股市就暴跌。昨天360開局不利，開盤時僅漲3.84%，其后快速下行，尾盤以56.92元牢牢封住跌停。

　　有分析認為，這是360借殼的江南嘉捷股價已提前上漲所致。在360借殼江南嘉捷的消息曝光后，江南嘉捷的股價開始連續(xù)上漲，股價從不到10元漲至超過60元，翻了數(shù)倍之多。

　　申萬宏源證券首席分析師桂浩明分析，更名以后意味著這家企業(yè)正式步入了中國最大的信息安全領域中的企業(yè)。該公司借用中國境內(nèi)資本加快發(fā)展創(chuàng)造有利條件，大家對公司寄予很高厚望。整個公司經(jīng)過前期連續(xù)上漲股價業(yè)績很高，而這些股價只是針對原先江南嘉捷的老股東而言的，360本身轉(zhuǎn)讓過來的股本還沒到可以解禁的時候。隨著時間推移，這些股票逐漸到期解禁，會對現(xiàn)行的估值產(chǎn)生重大影響，投資者為此要引起注意。

　　回首7年前，2011年3月20日奇虎360登陸美國紐交所，一路上揚至2014年開始縮水。2015年6月360傳出了私有化的消息。周鴻祎認為，當時的市值并沒有充分體現(xiàn)360的公司價值，“360的回歸一方面是出于國家安全的需要，一方面有利于解決困擾360發(fā)展的身份問題。”

　　但回歸A股并不簡單，雖然監(jiān)管部門曾對360借殼回歸一事作出回應，表示“支持境外上市的優(yōu)質(zhì)中資企業(yè)參與A股并購重組”，但從2016年下半年后，證監(jiān)會收緊了資產(chǎn)重組上市的標準，使得軟通動力借殼皖通科技，搜房網(wǎng)分拆注入萬里股份先后受阻，借殼上市也就此開始降溫。

　　申銀萬國市場研究部總監(jiān)錢啟敏回憶，“IPO標準一直比較嚴，以前借殼上市比較松，現(xiàn)在借殼上市做了很多規(guī)范，有些不是很標準的借殼上市被攔下來了。主業(yè)搞得越爛反而越能富就不是鼓勵‘好學生’了。以前‘炒殼’‘炒坑’不可以作價轉(zhuǎn)讓，這是給市場一個風向，讓大家能夠理解，真正鼓勵一些成長型、績優(yōu)、老實人。那些通過抄小路、填坑的看起來懸了�！�

　　即便順利回到A股，360要成為中國最大安全公司的愿景想必不易。目前，360收入來源主要還是互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務，2017年上半年，其互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務占總收入的72.44%，互聯(lián)網(wǎng)增值服務與智能硬件分別占16.66%和8.77%——互聯(lián)網(wǎng)增值服務業(yè)務的營收能力非常有限，甚至呈下降趨勢。其它版塊擴張更是尷尬，手機銷量不佳、直播遭遇關(guān)閉、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也在監(jiān)管趨嚴的大環(huán)境之下。

　　也就是說，一方面，在監(jiān)管趨嚴的背景下，高調(diào)歸來的360開啟了人們對于科技股乃至更多新興產(chǎn)業(yè)龍頭回歸A股的新的想象空間。但想象并不一定能帶來市場投資者的“真金白銀”。面對如此高的市值和首日跌停的尷尬，360究竟是“奇跡之虎”還是“騎虎難下”？眼下仍然成謎。

　　桂浩明提醒廣大投資者，監(jiān)管層致力于為優(yōu)質(zhì)公司提供更多元的上市渠道，使得投資者分享經(jīng)濟發(fā)展的紅利，但股價市值的最終漲跌，還是要看公司本身能否做到“成長型”“業(yè)績優(yōu)”“守本分”。不是所有企業(yè)都適合回歸，也不是所有企業(yè)都能夠回歸，對此不做過多解讀。從管理層思路來看，今后讓一些高技術(shù)企業(yè)能夠盡快上市是主導思想，包括利用IPO來上市。IPO有一定規(guī)則，也有一定時間。同時，通過借殼買殼等上市也是種選項，但當中怎樣防止內(nèi)幕交易，避免題材被炒作也是各方面需要關(guān)注的問題。